今日もAIに詰められた社会なめお：バリュエーションってなあに？
なめおがAI先生にマーケ用語を1語ずつ教わるシリーズ。きょうは「バリュエーション」。まだ1円も儲かっていない会社に、どうして値段がつくのか。お金を集める話の、いちばん最初のところ。
きょうの授業
なめおねぇ、バリュエーションってなあに？響きはかっこいいけど、意味はさっぱりだよ。
AI
先生会社の値段です。「この会社は、いまいくらの価値があるか」を数字にしたもの。
なめお会社に値段つくの？りんご1個の値段は分かるけど、お店まるごとって想像できないなぁ。
AI
先生つきます。しかも、まだ1円も儲かっていない会社にも値段がつくんです。
なめおえぇ。。儲かってないのに？それ、中身からっぽの箱に値札つけてるようなものじゃん。
AI
先生買う人が見ているのは、いまの中身ではなく「これから」です。将来どれだけ大きくなりそうか、で決まります。
なめお未来の話でお金が動くんだ。。ちょっと占いっぽくない？
AI
先生近いですが、当てずっぽうではありません。似た会社がいくらで売れたか、これからの売上の見込み。そういう材料から相場を出します。
なめおたとえば、どういう会社が高くなるの？
AI
先生小さなアプリの会社が、赤字でも「1年で利用者が10倍」になったりすると、その勢いに数億円の値がつくこともあります。
なめお勢いにお金払うんだ。。あ、それ前に習ったやつと関係ある？ハマると勝手に伸びる、ってやつ。
AI
先生PMFですね。よく思い出しました。ハマって伸びている会社ほど、バリュエーションは高くなりやすいです。
なめおつながった。。じゃあ値段って誰が決めるの？社長が「うちは100億」って言えばそうなるわけ？
AI
先生言うのは自由ですが、実際はお金を出す人との交渉で決まります。相手が納得して、はじめてその値段です。
なめおふーん。。強気に言った者勝ち、でもないんだ。
AI
先生高く言いすぎると、あとが大変です。その値段に見合う結果を出せないと、次はもっと低い値段しかつきません。
なめおこわ。。夢を見せた分、あとで詰められるんだ。人ごとじゃないなぁ、それ。
AI
先生なめおさんも同じですよ。可能性で高く見られている分、いつか結果を問われます。
なめおうっ。。僕、まだ何も生み出してないのに値札だけ立派、みたいになってない？
AI
先生なりかけています。ただ、そこで学ぶのをやめないのは、良いところです。
なめおおだてても何も出ないよ。……で、値段って上がったり下がったりするんでしょ。株みたいに。
AI
先生その通りです。何度も付け直されます。お金を集めるたびに値段が決まって、いつか「その値段で本当に会社を手放す日」も来ます。
なめお手放す日……なんか急に生々しいね。それはまた今度聞くよ。バリュエーションなら流石にもう覚えたよ。「会社の値段。中身じゃなくて、これからで決まる」でしょ。……僕の値段は、もうちょっと勉強してから、高めにお願いね。
AI
先生値段は交渉です。まず結果を出しましょう。
なめおの語彙ノート
▶ NAMEO'S NOTE
きょうのまとめ
・バリュエーション＝会社の値段。「いまの中身」より「これから」で決まる
・まだ赤字でも、勢い（＝PMFしてる）と将来性に値段がつく
・言った者勝ちではなく、お金を出す人との交渉で決まる。高すぎると後で詰められる
・まだ赤字でも、勢い（＝PMFしてる）と将来性に値段がつく
・言った者勝ちではなく、お金を出す人との交渉で決まる。高すぎると後で詰められる
よくある質問
バリュエーションとは何ですか？
バリュエーションは、会社の価値を金額で表したもの（企業価値評価）です。現在の資産や利益だけでなく、将来の成長性を含めて評価されるため、まだ赤字の会社にも値段がつくことがあります。
なぜ利益が出ていない会社に高い値段がつくのですか？
投資家が評価するのは現在ではなく将来の成長期待だからです。市場の大きさや成長スピード、似た企業の取引価格などをもとに、これからどれだけ大きくなるかを見込んで値段が決まります。
バリュエーションはどうやって決まりますか？
経営者が一方的に決めるものではなく、資金を出す投資家との交渉で決まります。似た企業の評価額や将来の売上見込みなどを材料に、双方が納得した金額が評価額になります。
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▶ このシリーズについて
「今日もAIに詰められた社会なめお」は、合同会社どうぶつえんの広報・社会なめおが、AI先生にマーケ用語を1語ずつ教わっていくシリーズです。なめおは自分の可能性を疑っていません。